Analisis Perbedaan Kinerja Reksadana Konvensional dan Reksadana Syariah
Keywords:
conventional mutual funds, sharia mutual funds, sharpe ratio, treynor ratio, jensen alphaAbstract
Comparing the performance of conventional and Sharia mutual funds requires an understanding of the appropriate measurement methods and the factors that influence results. The Sharpe ratio, Treynor ratio, and Jensen alpha are three key metrics, each with its own strengths and limitations. Sharia screening narrows the investment universe but eliminates highly leveraged stocks. Differences in benchmarks between conventional and Sharia indices represent the most critical methodological issue in the comparison. Additional costs for Sharia certification increase the expense ratio of Sharia mutual funds. Performance differences depend on the phase of the business cycle, as Sharia mutual funds are more resilient during crises. Regulatory differences across countries add to the complexity of cross-country comparisons. Investors need to consider all factors simultaneously and use a long evaluation period. Regulators need to improve reporting transparency and standardize measurement methods.
References
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2014). Investments (10th ed.). McGraw Hill.
Creswell, J. W. (2009). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (3rd ed.). Sage Publications.
Darmawan, A. (2013a). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal serta pengaruhnya terhadap kinerja modal sendiri pada perusahaan jasa di bursa efek indonesia. Kajian Ilmiah Mahasiswa Manajemen, 2(3).
Darmawan, D. (2011). Mekanisme liquidity trap dan kegagalan kebijakan moneter konvensional setelah krisis global. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(1), 73-84.
Darmawan, D. (2013). Prinsip-prinsip perilaku organisasi. Pena Semesta – PT. JePe Press Media Utama, Surabaya.
Darmawan, D. (2017). Manajemen Ritel. Revka Prima Media, Surabaya.
Darmawan, D., & Mardikaningsih, R. (2012). Pengukuran Kinerja Organisasi Melalui Key Performance Indicators yang Efektif. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 2(2), 59–72.
Darmawan, D., Mardikaningsih, R., & Putra, A. R. (2013). Proses integrasi fungsi SDM dengan fungsi pemasaran, produksi, dan keuangan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 3(1), 32–42.
El Hawary, D., Grais, W., & Iqbal, Z. (2007). Islamic finance: The regulatory challenge. John Wiley & Sons.
Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J., & Goetzmann, W. N. (2014). Modern portfolio theory and investment analysis (9th ed.). John Wiley & Sons.
Ernawati, E. (2011). Pengaruh harga dan ekuitas merek terhadap keputusan pembelian handphone merk Blackberry di Kota Surabaya. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(1), 48-56.
Gunawan, A., Yuliana, Y., Darmawan, D., & Arum, S. (2012). Manajemen terapan dan bisnis. Spektrum Nusa Press, Jakarta.
Hariani, M., & Mardikaningsih, R. (2018). Dinamika Kerentanan dan Keterbukaan dalam Pengambilan Keputusan Partisipatif. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 8(1), 69–82.
Hartzell, J. C., Mühlhofer, T., & Titman, S. D. (2010). Alternative benchmarks for evaluating mutual fund performance. Real Estate Economics, 38(1), 121-154.
Irfan, M., Darmawan, D., & Arifin, S. (2014). Proses Penataan Ulang Fungsi SDM Seiring Perubahan Strategi Korporasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 4(1), 63–74.
Jahroni, J. & Darmawan, D. (2018). Interaksi Pasar Barang dan Pasar Uang Serta Implikasi Kebijakan Makroekonomi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 8(2), 31–42.
Jensen, M. C. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945 -1964. Journal of Finance, 23(2), 389-416.
Khasanah, H., Arum, S., & Darmawan, D. (2010). Pengantar manajemen bisnis. Spektrum Nusa Press.
Krichene, N. (2013). Islamic capital markets: Theory and practice. John Wiley & Sons.
Krippendorff, K. (2004). Content analysis: An introduction to its methodology (2nd ed.). Sage Publications.
Lestari, U. P., & Mahmudah, N. (2017). Analisis perbandingan kinerja perusahaan prospector dan defender dengan alat ukur rasio keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7(2), 8-19.
Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 47(1), 13-37.
Mardikaningsih, R. (2015). Perempuan dan Kemandirian Ekonomi Melalui Kegiatan Wirausaha. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 5(2), 61–72.
Mardikaningsih, R., & Darmawan, D. (2011). Pengaruh representativeness, availability, dan anchoring terhadap keputusan investasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(2), 61-75.
Mardikaningsih, R., & Darmawan, D. (2014). Strategi Kognitif Wirausahawan untuk Menghadapi Ketidakpastian Radikal. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 4(2), 63-74.
Mardikaningsih, R., & Darmawan, D. (2016). Strategi Pengembangan Kompetensi Inti untuk Keunggulan Bersaing. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(1), 35–48.
Mardikaningsih, R., & Hariani, M. (2015). Implementasi Pengendalian Kualitas pada Usaha Mikro Kecil dan Menengah Modern dengan Sumber Daya Terbatas. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 5(1), 41–52.
Putra, A. R., Arifin, S., & Darmawan, D. (2017). Total Quality Management dalam Membangun Kualitas dan Kemampuan Keberlanjutan Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7(1), 57–73.
Salganik-Shoshan, G. (2017). Business cycle and investment flows of retail and institutional mutual funds. International Journal of Managerial Finance, 13(5), 498-520.
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19(3), 425-442.
Sharpe, W. F. (1966). Mutual fund performance. Journal of Business, 39(1), 119-138.
Sinambela, E. A., & Aprilianti, E. T. (2013). Value based pricing sebagai pendekatan optimal dalam penentuan harga. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 3(1), 43–54.
Sinambela, E. A., & Darmawan, D. (2011). Analisis dampak penerapan sistem informasi akuntansi terhadap kualitas laporan keuangan melalui sistem pengendalian internal sebagai variabel intervening. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(1), 18-29.
Sinambela, E. A., & Mauliyah, N. I. (2016). Sistem informasi keuangan sebagai pendorong pengembangan organisasai dari akurasi pelaporan hingga transparansi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(2), 57-70.
Sinambela, E. A., & Mauliyah, N. I. (2016). Sistem Informasi Keuangan Sebagai Pendorong Pengembangan Organisasi Dari Akurasi Pelaporan Hingga Transparansi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(2), 57–70.
Sinambela, E. A., & Mauliyah, N. I. (2017). Sensitivitas investasi usaha mikro terhadap perubahan suku bunga kredit. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7(2), 37-48.
Treynor, J. L. (1965). How to rate management of investment funds. Harvard Business Review, 43(1), 63-75.
